利欧股份连续下跌 背后的逻辑其实很简MK体育- MK体育官网- APP下载单

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　　2026年2月以来利欧股份迎来连续回调，2月3日至2月6日四个交易日里，股价从10.18元跌到8.46元，跌幅近17%，2月6日单日大跌4.08%，盘中最低触及8.12元。资金面也同步出现异动，这四天主力资金持续净流出，2月6日单日净流出4.12亿元，成交额也从142.69亿元的高点缩水至91.2亿元，缩量回调的特征十分明显。但拉长时间看，这只票此前走出了一波亮眼行情，近三个月涨幅66.54%，近一年涨幅达94.93%，股价近乎翻倍。更关键的是公司基本面毫无利空，2026年1月30日发布的业绩预告显示2025年归母净利润1.9-2.5亿元，成功扭亏为盈，还手握华为、英伟达145亿液冷泵大额订单，各业务线均有实打实的利好。持股的投资者看着连日下跌难免心慌慌，其实不用被短期跌势牵着鼻子走，把背后的资金、基本面逻辑捋清楚，就知道这波下跌到底是怎么回事。

　　这波利欧股份的下跌，说到底先从资金面看就不是真的资金跑路，更多是前期涨太多后获利盘的正常兑现，再加上市场整体情绪的影响，属于很正常的短期波动。首先这只票从2025年11月到2026年2月，三个月涨了66.54%，中间几乎没怎么调整，不管是散户还是短线机构，手里都赚了不少，股价涨到10.32元的阶段高点后，大家想着落袋为安太正常了。从交易数据就能看出来，这波下跌是缩量的，2月3日换手率还有24.32%，到2月6日已经降到18.34%，成交额也从142.69亿跌到91.2亿，真正的资金跑路肯定是天量成交配合大跌，筹码疯狂往外抛，利欧股份这走势明显不是。再看资金的具体流动，2月6日虽然主力净流出4.12亿元，但小单资金净流入了6.84亿元，说明下方有承接盘，只是短线主力资金在兑现利润，并不是所有资金都在撤场。还有大环境的影响，这段时间A股整体情绪不算高，利欧股份涉及的AI营销、液冷板块也有资金分流的情况，跟着板块走弱是很自然的事，并不是个股本身出了啥利空。

　　更关键的是，利欧股份的基本面不仅没毛病，反而还相当亮眼，这也是为啥说这波下跌只是短期波动的核心原因。2026年1月30日公司发布的2025年业绩预告很明确，全年归母净利润能达到1.9到2.5亿元，彻底扭亏为盈，扣非净利润也有1.5到1.9亿元。而且前三季度的业绩已经实打实摆在那，营收144.54亿元，归母净利润5.89亿元，同比大涨469.1%，这份业绩可不是靠概念炒出来的，是公司核心业务做出来的。公司现在的核心盈利点液冷泵业务更是手握王牌，拿到了华为、英伟达145亿元的订单，毛利率还超过50%，2026年还规划了50万台的产能，这可是实打实的业绩增长点。除了液冷泵，公司的两大主业也都在稳步发展，数字营销业务占比75.15%，还布局了AI营销，自研的“利欧归一”大模型2026年第一季度就要全面商用，能让营销效率提升9倍；机械制造业务毛利率28.5%，民用泵出口量国内第一，2026年还定下了海外营收占比35%的目标。就连股权投资板块都有看点，持有理想汽车7.8%的股份，还参股了SpaceX、狮门半导体，后续还有增值的潜力，这样的基本面，根本没有资金跑路的理由。

　　而且利欧股份的两大核心业务还都踩中了2026年的行业风口，有政策的持续加持，长期发展的底子特别扎实。先看机械制造业务里的泵产品，刚好赶上了2026年水利基建的大投资，2026年1月9日水利部明确表示，今年要整装推进四川都江堰等灌区的现代化改造，都江堰灌区改造工程总投资140.9亿元，涉及八个市41个县，能直接带动泵产品的市场需求。全国水利工作会议也提出，2026年作为“十五五”开局之年，要加快建设现代化水网，新开工一批重大水利工程，水利基建的持续加码，会让泵产品的需求一直保持稳定。再看数字营销业务，2026年AI营销是实打实的热门赛道，政策层面不仅有《生成式AI服务管理暂行办法》规范行业发展，还出台了税收优惠政策，AI营销技术研发企业的研发费用加计扣除比例从175%提高到200%，北京、上海、深圳等城市还启动了AI营销创新试点，入选企业能拿到最高500万的一次性补贴。而且2026年数字经济促进法修订版还明确要求，大型企业数字化转型中AI营销应用比例不低于30%，这直接给AI营销企业带来了稳定的订单需求。利欧股份在AI营销领域的布局早就落地，还符合行业合规要求，自然能跟着行业一起发展，有了政策和行业的双重支撑，公司的长期发展根本不用愁。

　　当下市场对于利欧股份这波连续下跌的性质，其实有两种完全不同的看法，这也是资本市场里短期股价波动和长期基本面趋势博弈的正常表现。一部分投资者觉得这波下跌就是主力的洗盘行为，他们的判断依据很实在，一方面公司的基本面摆在那，业绩扭亏为盈，液冷泵有巨额订单，两大主业还有政策加持，根本没有实质性的下跌理由；另一方面这波下跌是缩量回调，换手率和成交额都在下降，2月5日股价还勉强守住了8.7元的关键支撑位，恐慌盘并没有大规模涌出，下方还有小单资金承接，前期股价快速上涨积累了不少不坚定的浮筹，主力通过回调洗出这些浮筹，反而更有利于后续的股价走势，而且现在AI营销、液冷板块只是短期资金分流，后续资金回流后，利欧股份大概率会迎来反弹。而另一部分投资者则认为这波下跌是资金开始跑路，他们更看重短期的资金数据和估值水平，觉得利欧股份近三个月涨了66.54%，短期涨幅已经过大，主力资金连续四天净流出，2月6日一天就净流出4.12亿元，担心后续会有更多资金跟风撤离。而且现在利欧股份的市盈率TTM达到了117.12倍，估值显著高于行业平均水平，部分资金会担心高估值带来的回调风险，选择趁机获利了结，甚至觉得前期的股价上涨更多是沾了AI、液冷的概念光，概念炒作的热度退潮后，资金自然会慢慢撤出。

　　其实这两种看法各有自己的逻辑支撑，短期来看，利欧股份的股价确实仍有震荡整理的可能，当前117.12倍的市盈率显著高于行业平均，部分资金对高估值保持谨慎态度，再加上AI营销、液冷板块的资金回流需要时间，市场情绪的修复也并非一蹴而就，股价大概率会在低位震荡消化浮筹。但从长期发展来看，利欧股份的核心支撑逻辑从未发生过实质性改变，2025年实打实的扭亏为盈筑牢了业绩基础，145亿液冷泵大额订单是看得见的硬支撑，AI营销大模型即将商用、水利基建加码带动泵产品需求、海外业务布局持续推进，这些都是明确且可兑现的业绩增长点。资本市场的规律从来都是长期行情由基本面决定，短期的股价波动不过是前期获利盘了结、板块资金分流带来的正常现象，这波利欧股份的连续下跌，并非资金对公司长期发展失去信心的跑路行为，只是大涨之后的一次良性调整。而公司后续液冷泵产能的释放、AI大模型的商用落地、水利基建带来的订单增量，都会逐步将利好转化为实实在在的业绩，这些才是支撑其股价长期走稳、向上的核心根本。

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